国内游戏看二次元，海外看MOBA

我愿称本周为腾讯周，继周一腾讯游戏发布会之后，腾讯又在今天（5月17日）公布了2023年一季度财报。

报告显示，腾讯集团在报告期内共实现营收1499.86亿元，同比增长11%。经调整净利润约为325.4亿元，同比大幅增长27%。

在财报发布之前，多家券商就已乐观地预测了腾讯将实现多方面实现复苏，利润增速也将进入强势区间。具体到数字上，分析师们认为腾讯Q1营收可达到1455.8亿元，调整后净利润为325.9亿元。如今看来，腾讯的实际表现达到并部分超出了二级市场的预期。

业绩超预期的背后，是多款老游戏的流水再创新高。不过，这也同样引起了投资人对于这些游戏生命周期的担忧。

对此，腾讯总裁刘炽平在财报电话会上表示，腾讯更喜欢用常青游戏来形容那些上线有些年头的产品。在腾讯游戏组合中，像《王者荣耀》、《英雄联盟》、《穿越火线》等成功游戏，都是追求公平的竞技型游戏。它们能让玩家持续游玩十数年，无需担心它们的生命周期。同时，腾讯也会有一些大作在今年发布，补充公司的产品阵容。

除了业务层面的进展，投资人们还对腾讯的AIGC大模型表现出了强烈好奇。小马哥也首次明确，腾讯混元大模型的训练数据基本来源于互联网上的高质量公共数据。此外，腾讯内容生态系统中的高质量数据也是来源之一，它对整体数据库来说是一个非常独特的补充。

01 复盘Q1，游戏业务逐步复苏

聚焦到游戏业务所属的增值服务板块，本期腾讯游戏实现营收793亿元，同比增长9%。在总营收中的占比约为53%，较去年同期略微下降。

由于春节的存在，一季度大多是游戏厂商们一年中的收入峰段，腾讯也不例外。旗下拳头产品《王者荣耀》在春节期间再创流水新高，游戏服务器甚至因为玩家的瞬时访问人数过高而发生超1小时的宕机。

有传闻称，王者的春节流水同比增长10%达到惊人的170亿。据Sensor Tower估算，游戏在一月成为全球最畅销手游，吸金2.5亿美元。其中，中国iOS市场收入占比约94%，国内玩家是王者收入大涨的主要贡献者。

不只是王者，多款产品都在用户或流水层面创下新记录，打破桎梏成为一季度的主旋律。《金铲铲之战》在一季度的流水同比增长超过30%，日活用户更是在今年四月超过1000万，创下历史新高。去年7月上线的《暗区突围》，其日活和流水也都创造了历史新记录。

就连上线多年的《穿越火线》系列游戏也迎来了自己的第二春。端游版本针对网吧的推广活动成效卓越，成功吸引了大批老玩家回流。移动版本则上线了定制的虚拟偶像主题内容，深受玩家欢迎。凭借精准的营销打法，这两款经典产品也迎来了自己的流水新记录。

而在新产品方面，一季度最大的营收增量自然来自光子工作室群自研的SOC手游《黎明觉醒：生机》，同时它也是光子品牌升级后的首个大产品。

光子工作室群总裁陈宇曾在公开信中表示，光子将在产品层面聚焦主赛道，在IP层面坚定原创构建光子IP宇宙，在全球化进程上持续探索技术的多元应用。在笔者看来，黎明觉醒在很多方面都符合光子的战略升级方向。

游戏“开放世界+射击”的基础形式既与《和平精英》一脉相承，又隶属射击这个腾讯的主要赛道。原创的故事背景和融合生存元素的设计，为组成IP宇宙提供了操作空间。同时，为了让玩家能在游戏中得到真实感，游戏在材质、光照、管线等方面做了大量技术创新。

不过由于市场对它的期待值过高，导致游戏的商业表现上并没有达到人们想象中的高度。在上线首月，游戏稳定保持在国区iOS游戏畅销榜前二十内。而后排名逐步加速下滑，虽然4月20日推出的新资料片“狂沙之怒”，让排名短暂回升。但从整体来看，游戏仍未止住继续下探的趋势。

以目前的成绩来说，凭借过硬的产品底子，黎明觉醒不出意外的在细分赛道拿下头部位置。但距离腾讯游戏的新肱骨，还有不小的距离。后续的运营更新，以及海外市场的拓展值得持续关注。

02 观察Q2，二次元游戏或有新突破

如果说一季度的营销重点是春节，那二季度的重点毫无疑问就是五一。腾讯旗下游戏阵容也都围绕着五一开启了一轮活动潮，它们的市场表现将直接影响腾讯二季度的业绩情况。

一季度表现上佳的《王者荣耀》，在这个五一借助CP29等线下同人展的爆火，再度实现影响力破圈。反馈到收入侧，则是游戏在畅销榜上牢牢压制住了新上线的《崩坏：星穹铁道》，其稳定表现也让Q2业绩吃下了定心丸。

如果说王者的稳定是意料之中，那另两款产品的亮眼成绩则出乎笔者预料。《火影忍者》手游开启疾风传版本的七周年活动，推出了鸣人的首个S形态。《暗区突围》则在一季度基础上再接再厉，为玩家带来全新的S3赛季。这些活动也拉动二者的流水短期内快速上升，成功进入畅销榜前十。

此外还有《英雄联盟手游》和《金铲铲之战》也会在5月带来新版本和新模式。这两款脱胎于《英雄联盟》端游的产品，并不只满足于复刻端游的成功，还希望通过差异化的新内容为整个IP提供新的生命力。

至于二季度的流水增量，已上线的《合金弹头：觉醒》，以及将在6月13日上线的《白夜极光》都值得密切关注。

截至发稿，合计弹头上线一月整，期间基本保持在iOS畅销前十，展现出相当的用户和流水吸力。短期而言，这样的表现能够为Q2业绩提供可观的营收增长。放到更长的周期中，则展现出了中流砥柱的潜力。

笔者认为，除了产品本身，营销侧的覆盖度和精准度也起到了重要作用。数据显示，游戏在上线当天共投出了7300余组素材，覆盖了抖音、微博、B站等主流平台，以期触达所有玩过合金弹头的目标用户。值得提出的是，这也是天美产品首次在字节系平台进行投放。

此外，在游戏上线之前，包括《王者荣耀》、《穿越火线》在内的14款天美系游戏一起展开联动，为合金弹头造势。在经典IP和天美品牌的双重加持下，合金弹头在知晓IP的泛玩家圈，以及能直接转化的核心玩家圈中都获得大量关注。

凭借老游戏的稳中有升，以及新产品的接连上线，笔者认为腾讯游戏在Q2的业绩表现，相较去年同期或能继续实现增长。而除了这些能在当期做出贡献的产品，二季度同样是腾讯的蓄力周期，不少计划在下半年上线的产品都选择在近期开启测试。

在腾讯虎视眈眈的二游赛道，多款高品质大作就开始了集中测试。由上海烛龙自研的《白荆回廊》将于5月24日开启巡声测试。漫改卡牌手游《七人传奇：光与暗之交战》将于5月30日终测。吉卜力画风的MMO手游《二之国：交错世界》则计划在6月上旬开启首次共研测试。

而以社交为主要特色的《创造吧！我们的星球》和《劲乐幻想》，则将测试时间放在了6月15日和5月18日。尤其是《劲乐幻想》，本次测试将是其在暑期上线前的最后一测。此外还有以自由度为卖点的双端MMORPG《塔瑞斯世界》，也宣布在6月开启二测。

不过所有产品中最为重磅的，还是由拳头游戏研发的FPS端游《无畏契约》。游戏宣布将于6月8日开启内测，将针对此前的反馈与建议进行优化，并重点关注本地化及游戏体验相关的内容。

有意思的是，本次测试距离上一轮结束不过半月有余。如此紧凑的测试节奏也意味着，如果一切顺利，本次测试将会是最后一测，距离游戏的正式上线已经不远了。

03 海外游戏营收132亿元，MOBA赛道或有变数

关于公司的未来，成为一家世界级企业，显然是腾讯的目标。想要实现它，让旗下的游戏产品在全球范围内都具备出色的影响力显然是不可或缺的。而在对海外市场进行多年探索之后，腾讯也迎来了自己的收获期。

去年Q1，腾讯的海外游戏收入就达到了106亿元，同比增长4%。尽管《PUBG》和《COD》都出现了较大幅度的下滑，但受《VALORANT》、《胜利女神：NIKKE》和《战锤40K：暗潮》等游戏的拉动，整体增速还是超过国内，这一趋势在今年Q1依旧被延续。

据财报显示，今年Q1的海外游戏收入增长18%至132亿元。依旧得益于《胜利女神：NIKKE》的强劲表现，以及 《VALORANT》的稳健增长。同时，主打三消玩法的《Triple Match 3D》也是增长的主要贡献者。

可以看到，在以玩家要求严苛闻名的日本市场，NIKKE自去年11月上线起，始终保持在日本iOS畅销榜头部。而今年3月30日和4月26日的两次版本更新，更是止住了游戏排名不断下滑的势头，将游戏再度带回榜单前十。

此外，本次财报也显示，《VALORANT》通过推出新地图和新英雄，月活用户取得同比增长。同时，日系风格及外星人主题的武器道具大受欢迎，推动游戏流水的增幅超过30%。

需要指出的是，目前腾讯在海外市场的产品发行，大多交由Level Infinite负责具体事务。作为腾讯游戏全球化的主要抓手，Level Infinite手里掌握着大量优质产品。它们中既有来自全球第三方工作室的知名大作，也有成熟度高，团队配合度好的自研游戏。

第三方产品方面，由加拿大Inflexion Games研发的开放世界生存游戏《夜莺》，曾在去年8月宣布升级至虚幻5引擎。因此，游戏的抢先体验时间也从原计划的2022年推迟到今年上半年。再算上另一款计划在年内上线的开放世界游戏《沙丘：觉醒》，我们或许能在近期听到它们最新的消息。

至于自研游戏的海外发行，目前《天涯明月刀》、《黎明生机：觉醒》、《Honor of Kings》等产品都已交由Level Infinite全权负责。其中最重要的自然是今年3月刚刚在巴西上线的HoK，不过它在海外市场的开局并不算太顺利，出现了点券发放事故。

竞核获悉，深圳AoV团队已并入成都天美L1 HoK团队，AoV已交由Garena负责。未来腾讯游戏在MOBA赛道资源将会更加集中。官方或将在亚运会前夕或之后披露最新进展。

先是惊喜满满的游戏发布会，再有业绩强势复苏的Q1财报，腾讯在短短3天内向行业扔了两颗重磅炸弹。它们不仅炸碎了很多唱衰的谣言与偏见，也宣告着自己的王者归来。

无论是站在玩家还是从业者的角度，笔者都希望腾讯能够越走越稳，因为这样它才能持续不断地推动行业和产品变得更好。